黑色系商品报价本周触底反弹，受市场情绪推动上涨

黑色系商品如螺纹钢和焦煤本周表现出了先跌后涨的趋势。这一反弹主要受到周五市场“小作文”消息的推动：一方面有关煤矿反内卷不达标的报道，另一方面是周末发布的九行业反内卷细则。这些信息导致了市场的集体宣泄性反弹，将焦煤远月价格直接推升至涨停板。这表明当前市场上对消息炒作的程度已经相当严重，在没有新消息的情况下市场几乎没有任何动作。

周五下午建材板块出现了集体上涨的情况，可以推测所传的消息主要影响的是传统建材领域。今年以来，这一板块大多数时间都在下跌中度过，投资者对于价格上涨的期待明显增强，任何细微的变化都可能引发市场的强烈反应。特别是焦煤作为龙头品种受到资金的关注，整体上表现出减少持仓和回撤的现象。此前我曾提到反内卷是贯穿整个大方向的原则，并且预期阶段的上涨已在7月完成，目前市场在调整后重新炒作政策落地后的具体细则，以解决供需矛盾的问题。然而，从北向逻辑来看，我认为第二轮上涨的时间点尚不成熟。

钢材库存数据显示本周继续增加，需求量有所下滑，在淡季中表现出的需求疲软可能预示着“金九银十”的数据也不会太乐观。实际需求不足是当前阴跌的主要原因，房地产市场的低迷导致了替代品也无法提振需求水平，从而制约了钢价的反弹。随着时间推移，“反内卷”预期和原材料支撑带来的利好效果逐渐减弱，市场回归基本面后可能陷入持续下跌的状态，或者在震荡中寻找底部。

周五夜盘期间焦煤的价格达到涨停板后未能继续单边上涨，反而从日线中期轨道附近回落。这显示了“小作文”驱动的反弹力度正在减弱。8月22日那次由消息带动的反弹仅持续两天，而这次只维持了半天时间，表明市场的敏感度下降。

周五夜盘的商品指数和黑色系商品表现仍偏弱。如果文华商品指数周一收盘价低于164点，则本周内可能继续创下阶段新低；若开盘后回升至164.6以上并收于该价位之上，那么可以再等待一段时间观察反弹是否延续。

周五夜盘中焦煤冲高回落，其周内强压分水岭设在了1170点。若价格跌破这一水平，则可能进一步走弱；但如果维持在此上方，多方仍有机会反击。

铁矿石的价格近期呈现三角形整理走势，并与焦煤形成了某种反向关系。短期内，只要铁矿石价格稳定在783至780区间内，仍然偏向于看多；整体来看，预计会在760到805之间波动。

螺纹钢的表现较为疲弱，尽管目前存在一定的支撑位，但反弹乏力的情况明显。若周五夜盘未能守住3125这一关键价位，则可能继续处于弱势状态，价格运行区间在3085至3165之间。

当前黑色系商品行情分化严重，难以形成统一趋势，这也是我认为市场调整尚未完成的原因之一。只有当各品种同步下跌并寻底时，或许才能迎来第二阶段的见底机会。

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(责任编辑：佚名)